“老韭菜”被割掉了 “新韭菜”还没长起来

根据海通证券的研报估算,截止今年7月底,外资持有A股流通市值比例约占6%。与险资和公募6.7%、8.4%的持股比例进一步拉近。而在今年年初,外资持有A股流通市值的比例仅为2%。这意味着在7个月的时间里,外资持有A股流通市值比例增加了4%左右。

而在外资持股增加的同时,A股市场的成交量却不断创新低。如8月22日,沪市成交金额只有984.6亿元,而9月11日,沪市成交金额降至968.8亿元,9月12日更是降低到934.5亿元。对于这种情况,有分析认为,这是由于国内资金的信心不及外资的缘故。

外资在流入A股市场这是真的,而国内资金按兵不动这也是真的。但如果因此得出结论认为“国内资金信心不及外资”,那么,这个结论至少是不精准的。

应该说,外资流入A股市场,这其中确实不乏看好A股市场的因素。但我们应该看到,外资持有A股流通市值的急剧增加,也不完全是因为看好A股市场的缘故。比如,A股纳入MSCI指数,MSCI成员因此被动配置A股股票,这个与是否看好A股市场并无必然联系。又如,工业富联、药明康德这类公司上市,其原始股东中有大量的外资股东,这些外资股东的持股是等着上市后来套现的,这与他们是否看好A股市场同样没有必然联系。

图片0

而国内资金之所以按兵不动,当然有信心不足的问题。比如,多年来,国内投资者受到A股市场的伤害较为严重,这些投资者需要一个疗伤的过程。而在目前A股市场仍然只有亏钱效应而无赚钱效应的情况下,这个疗伤过程显然会进一步延长。而与此相比,一些外资并没有受到这样的伤害,所以他们对A股的顾忌要少许多,A股的水到底有多深他们也未必清楚。更何况一些外资机构实力雄厚,即便进入A股市场被套牢,他们仍然还有大量的资金可以在低位补仓操作。

国内资金按兵不动,也有与信心无关的的问题,那就是目前整个市场流通性短缺,市场资金不足。一个明显的例证就是,目前金融机构存款增速创下40年来的低点。在社会资金大量流向房地产后,老百姓的流动资金都变成了固定的房产,很多家庭由原来的存款户变成了负债户,不仅没有存款,相反还欠着银行的房贷。在这种情况下,这些家庭显然拿不出资金投资股票了。实际上,另一个数据也颇能说明问题,那就是今年以来已有约21只新基金因达不到成立要求而宣布发行失败,今年前8个月的新基金发行失败案例约是去年的3倍。其中,仅8月份以来就有多达6只基金宣布发行失败。对于发行失败的原因,一位银行客户经理直言不讳地表示,“因为很多客户没钱再买了。”

而从中小投资者来说,他们是A股市场的中坚力量。虽然近年来A股市场一直都在“去散户化”,但实际上,A股市场的交易主要还是中小投资者贡献的。根据不久前上交所发布的《上海证券交易所统计年鉴(2018卷)》显示,整个2017年沪市中的个人投资者贡献了相当于机构投资者5倍的交易额,占到了总交易量的近八成。而就是这个中坚力量,自2015年股灾以来,损失惨重,他们在A股市场越套越深。有的“老韭菜”被割掉了,有的“老韭菜”则深套后动弹不得,而“新韭菜”由于A股市场近几年来缺少赚钱效应一直都没有生长起来。A股市场的中坚力量因此失去了活力,A股市场的食物链甚至出现了断层。因此,国内资金不是“按兵不动”,而是根本就“无兵可动”。

正是基于目前A股市场的现状,所谓国内资金按兵不动,这既有投资者信心不足的问题,但也确实存在市场流动性不足的问题。而要解决这两方面的问题,股市就有必要推出休养生息的举措。一方面是尽可能为股市引入增量资金,另一方面是尽可能减少股市资金的流失。这就需要采取暂缓IPO,控股重要股东减持等举措。否则,A股市场要摆脱目前这种下跌的局面而重振雄风将是一件困难的事情。

赞 (0) 评论 分享 ()

相关阅读

本文关键词集合: 股市 外资 资金 按兵不动 国内 投资者 流通 市值 皮海洲