周末发布! “万亿级利好”来了

这个周末,当大家的注意力被“土耳其大崩盘”吸引的时候,一个万亿级的大利好,已经降临中国!

这堪比雪中送炭,足以让深陷“沼泽底”的A股,感受到阵阵暖意。

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8月11日,银保监会在官方网站公布了一篇题为“加强监管引领打通货币政策传导机制提高金融服务实体经济水平”的通稿,里面有三句非常关键的话,每句话都价值数千亿元,给中国经济带来的利好,是“万亿级”的。

第一句话:“加大信贷投放力度,扩大对实体经济融资支持”。

银保监会的通稿说:银行保险机构“充分利用当前流动性充裕、融资成本稳中有降的有利条件”,贷款投放明显加快。

然后,通稿透露了3条重要信息:

1、7月新增人民币贷款1.45万亿元,同比多增6237亿元。

2、加大了对“大基建”的支持。7月新增基础设施行业贷款1724亿元,较6月多增469亿元。

3、造成上半年“社会融资额”少增长2万亿的信托贷款、委托贷款等表外融资,其“变化也趋于平缓”。

总之,资金紧张时期结束了。“社会融资额”塌陷的时期,也结束了。

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上图:上半年,中国社会融资额跟去年同期相比,少增长了2万亿,这是经济下行压力加大、股市下跌、私募和P2P跑路的重要原因。其中委托贷款、信托贷款等表外业务“塌陷”是关键点,现在银保监会表态:“信托贷款、委托贷款等表外融资变化趋于平缓。”

第二句话是:“调整贷款损失准备监管要求,鼓励银行利用拨备较为充足的有利条件,加大不良贷款处置核销力度”。

这是啥意思?就是放松了对银行的监管要求。

美国经济为什么欣欣向荣,一个重要原因,是特朗普上台以来放松了很多监管措施,包括对金融业的、医药行业的等等。美国能这样玩,中国也可以。银保监会的通稿告诉我们,中国也在放松对银行业的监管要求,以释放出更多资金。

比如在上半年,中国银行业就处置不良贷款约8000亿元,较上年同期多处置1665亿元,腾出更多信贷投放空间。

此外,还“合理确定市场化债转股风险权重”,推动“定向降准资金”支持债转股尽快落地。

“债转股”更是化腐朽为神奇,银行贷款贷成了股东。转为股之后,银行报表好看,企业财务成本降低了,中国的杠杆率降低了。当然,货币增量会增加。

第三句话是:“落实无还本续贷,提高小微企业贷款不良容忍度”。

如果前两句话你“似懂非懂”,那么这句话够“赤裸裸”的吧?“提高小微企业贷款不良容忍度”旁边还有这样一句话——“进一步调动基层信贷投放积极性”。自己体会吧。

至于“无还本续贷”,最近被新闻联播点赞后,成为大家关注的焦点。它的意思是:

假如你在银行贷款1个亿,到期了,你希望续贷。但至少你应该先还本付息,然后重新申请。如果你没有钱,就要去借“民间资金”来“过桥”。中间的资金成本,弄不好就是一两百万,甚至更多。最大的风险是,银行收回贷款之后,拒绝续贷。那时,企业只能任凭“高利贷”宰杀了。

现在银行跟你签个协议,不用还本,就直接变成了新贷款。企业很爽——风险消化、机遇来临;银行业很爽——潜在的不良贷款化解了。

这就是资金宽裕时期的景象。“无还本续贷”诞生于2014年,其实并没有大力发展。现在,要大行其道了。

这相当于什么?面向企业印钞呀!

2015年股灾救市,是印钞给股市;2016到2017年房地产大牛市,是通过“PSL+货币棚改”印钞给楼市;现在,则是印钞给企业。

银保监会的通稿还说:“加大对主业突出、信誉良好的民营企业授信支持,合理确定贷款价格,适度降低融资成本”。

力度空前!

如今他们都在嚷嚷“减税”。减税会让赤字增加,而且计算在政府头上。咱有制度优势,可以面向企业“定向印钞”,贷款给企业、“增加不良贷款容忍度”(还有债转股等手段托底)。“调控工具”是不是比西方国家多一些?

总之,“央妈”一定会比“财爸”更主动、更慈祥,这就是特色。

所以,这一轮面对经济下行压力的玩法是:财政政策当然会更加积极,但货币政策其实仍然是打头阵的。货币之水已经流淌出来了,官方希望尽量流向实体经济、小微企业,而不是去炒房。所以,楼市正在严查违规,防止价格再次上涨。

这个周末,央行公布了二季度的“中国货币政策执行报告”。从头到尾,央行都在报告里谈论“利率走低”。这当然也是实体经济、股市、楼市的利好。

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上面这个央行报告的截屏告诉我们,钱真的是宽裕了,不仅货币市场利率在下行,就连金融机构超额存款准备金率,也出现了大幅反弹。从1.3%,飙升到了1.7%。

“超额存款准备金”,是金融机构存放在中央银行、超出法定存款准备金的资金,主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金,金融机构自己决定放多少钱,钱多一些更灵活。所以,“超存率”的大幅反弹,是资金充裕的重要信号!

总之:起风了!水来了!

干涸的实体经济,即将走出寒冬,迎来“早春”。

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